非银金融行业观察：券商交易量创新高；金融科技深化服务变革

2月非银金融行业呈现显著复苏态势，政策支持与市场活跃度提升成为核心驱动因素。中共中央政治局会议强调“稳住楼市股市”基调，叠加港股市场日均成交额同比激增107%、港交所筹备“科企专线”等举措，为券商及金融科技板块注入信心。两融余额突破1.9万亿元创年内新高，印证市场风险偏好回升，机构普遍看好券商一季度业绩弹性及金融科技服务升级空间。

券商：交易活跃度与并购预期共振

市场交投活跃度跃升：2月日均股基成交额达2.06万亿元，环比增长49%，同比增幅高达138%；两融融资余额突破1.9万亿元，超越去年四季度高点。交易量回升直接利好经纪与信用业务收入，叠加投资收益低基数效应，券商一季度盈利同比高增可期。

头部机构动态分化：国泰君安与海通证券换股合并进入股权登记阶段，市场对券商整合预期升温，但中金公司与中国银河明确否认合并传闻。同花顺2024年业绩表现亮眼，营收同比增长17.5%，归母净利润增速达30%，反映金融信息服务需求持续扩张。

估值修复与业务转型机遇：当前券商板块估值与机构持仓仍处低位，并购预期与零售业务优势突出的中大型券商更受关注。政策推动下，财富管理、投行业务或成差异化竞争重点，行业集中度提升趋势明确。

金融科技：服务升级与政策赋能并进

港股通道扩容与科技赋能：港交所“科企专线”筹备加速，为内地科技企业赴港上市提供便利，进一步强化香港金融市场枢纽地位。金融科技企业通过AI与数据引擎优化投研、交易全链条服务，例如同花顺年报显示其销售现金流入同比增24.9%，技术驱动效应显著。

监管框架完善助推创新：金融监管总局放宽港澳机构入股险企门槛，深化内地与港澳金融协同。证券行业加速布局智能投顾、量化交易等领域，通过强化学习与知识蒸馏技术提升服务效率，企业级金融智能体构建成为发展重点。

风险与机遇平衡：尽管AI技术应用面临数据安全与合规挑战，但政策明确支持科技金融发展。证监会将科技金融列为首位，鼓励证券公司通过专项基金、科创债等工具服务新质生产力，行业长期增长逻辑清晰。

（注：文中数据及事件均源于公开周报信息，不涉及主观建议。）