资金市场：2025年3月总结 | 普兰金服 | 上海普兰金融服务

2025年3月资金面继续维持紧平衡态势，流动性边际放松，资金利率稳中有降。

1、公开市场操作

3月常规逆回购累计投放了41478亿元，当月有45100亿元逆回购到期，累计净回笼3622亿元。

3月10日央行投放了1500亿元国库现金定存，操作利率为2.08%，本月合计2100亿元国库现金定存到期。

3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期LPR为3.6%，较上月持平。

3月24日央行宣布将开展4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，并将MLF操作由单一价位中标调整为多重价位中标。MLF时隔8个月重启净投放，释放了边际放松的信号。

3月中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，分别开展了操作期限为3个月（91天）以及6个月（182天）的买断式逆回购操作，操作量分别为5000亿元、3000亿元。

3月未开展公开市场国债买卖操作。

3月央行对金融机构开展SLF操作共27.7亿元，包括隔夜期1.7亿元和7天期26亿元，期末余额25.4亿元。隔夜、7天利率分别为2.35%、2.50%，发挥了利率走廊上限作用。

来源：iFind 数据整理：普兰金服数据中心

2、银行间存款类质押式回购市场

2025年3月资金利率呈现先降后升，季末冲高的走势。月初至中旬，整体资金面处于紧平衡状态，随着季末MPA考核临近和地方债发行放量，资金需求增加，叠加央行公开市场操作缩量市场流动性逐步趋紧，资金价格逐步上行。下旬，资金面明显收敛，短期资金价格快速上行，反映出跨季资金需求的集中释放和机构备付压力。

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来源：iFind 数据整理：普兰金服数据中心

3、同业存单发行

2025年3月同业存单共发行2143只，较上月增加166只，际发行规模40419.3亿，较上月增加12811.9亿，日均发行量为1924.73亿。3月同业存单到期量为29504.7亿，净融资额为10914.6亿。

3月同业存单发行规模显著上升，利率整体呈上升态势。发行结构上，3个月和1年期存单发行量显著上升，1个月和6个月存单发行量基本持平，9个月存单发行量明显减少；发行利率方面，受资金面影响，同业存单发行利率呈现上行态势，各期限品种的发行利率明显上涨。

来源：中国货币网 整理：普兰金服数据中心